超模，明星，闪光灯，资本，还有那个备受瞩目的“Fantasy Bra”，维密大秀从来不缺少关注和看客，这些令人眼花缭乱又纸醉金迷的元素，也注定在每年的年末带来一场“视听盛宴”。
但今年的情况已经大有不同，全球证券和投资银行集团Jefferies Financial Group的分析师表示，该节目不会有很多人观看了，而他也长期看跌维多利亚的秘密及其母公司L Brands的股价。今年Victoria’s Secret（VS）年度时装秀定于周四（11月7日）在纽约举行，并将于12月在电视上播出。
“VS的定价权已经永久受损”，Jefferies分析师Randal Konik表示，“多年来，电视收视率直线下降，消费者不再与‘超模’产生共鸣，我们不禁要问，这家公司为什么还要继续举办时装秀。我们预计今年的收视率会继续下滑，而VS也将失去它曾在大众心目中的重要意义。”
根据Konik追踪的数据显示，主品牌维密和旗下年轻品牌“Pink Bra”一直在以越来越低的价格促销内衣，甚至于，公司旗下的顶级系列“Body By Victoria bras”现在正以买二送一搞促销。可是即便如此，大众仍旧不买账。
Konik表示，如果不解决维密门店太多这个根本性问题，其母公司L Brands的其他策略也毫无用处。而他更是在周一的报告中重申:“维多利亚的秘密品牌已经彻底毁了（broken），而‘Pink’也正在毁灭当中（is now breaking）。”
对于“此情此景”，维密也不是无动于衷。早在今年9月，L BRANDS已经采取行动以提高股东价值：宣布2019年1月关闭旗下HENRI BENDEL STORES和HENRI BENDEL电子商务业务。
但这似乎仍旧改变不了华尔街投行对它惨淡未来的预期，并称这只能解决问题的冰山一角。
在今年上半年，维多利亚的秘密销售额增长了4％，但扣除部分项目后的利润下降了50％。根据RBC Capital Markets分析师Brian Tunick估算，该公司的核心品牌收益正在损失超过8亿美元。
不过他也表示，维多利亚的秘密价值70亿美元的特许经营权似乎被低估了（be trading at “negative value”），“我们相信一旦投资者看到一些稳定的迹象，我们可能会对公司重新评级”。
今年，Bath＆Body Works（BBW）洗护类产品贡献该公司70％以上的利润，而几年前这一比例仅为40％。“虽然BBW表现耀眼，但‘Pink’的担忧一直在增加，这使得VS扭转乾坤则需耗费更长的时间。” Tunick如是说。
与此同时，他将L Brands的目标股价从40美元下调至35美元，略高于股票周二早盘交易的水平并保持了他对公司“跑赢大盘”评级。与Tunick不同，Konik直接将该公司的目标股价下调至20美元，比当前股票交易价格低41％，并维持“逊于大盘”的评级。
据悉，L Brands将于周三公布第二季度业绩，华尔街预计每股收益为0.35美元，营收为29.6亿美元。值得注意的是，今年迄今为止，L Brands股价已经下跌了42%，市值仅剩不到100亿美元。
