宝宝树今天（13日）正式通过上市聆讯，宝宝树联席保荐人为摩根士丹利、海通国际、招商证券国际，财务顾问为UBS，联席财务顾问为复星恒利。路透此前援引知情人士称，宝宝树IPO希望募集8亿到10亿美元资金，目标估值为30亿到50亿美元。
宝宝树的新版招股书显示，2018年上半年，宝宝树总收入超过人民币4亿元，同比涨幅超过12.6%；账面亏损扩大至21亿（经调整后盈利超过1.2亿），主要是受近年公司融资估值不断升高带来的“可转换可赎回优先股”产生的大额公允价值亏损。上市后第一年优先股将自动转为普通股。
此外，新版招股书还对阿里追投认购进行了详细披露，除了股权投资，宝宝树与淘宝（中国）软件有限公司（阿里巴巴间接附属公司）订立战略合作协议，双方未来将在电商、广告、C2M、知识付费及其他潜在业务领域开展合作，该协议为期5年。
另据香港信报消息，宝宝树第四大股东阿里巴巴将行使反稀释权，追加投资宝宝树，继续认购宝宝树IPO额度。目前，宝宝树第一大股东为创始人王怀南家族，持股27.73%；第二大股东为复星，持股26.39%；第三大股东为好未来，持股10.82%；第四大股东为阿里巴巴，持股9.9%。
复星、阿里等巨头加持
宝宝树成立于2007年，在母婴家庭领域已深耕11年，营收构成分为广告、电商（直销和平台）、知识付费三部分。
宝宝树在2018年重点发展广告业务、以及利润更高的C2M与知识付费新业务，同时电商则以与阿里深度合作来减少后端经营成本。2018年上半年4亿元营收中，广告部分营收占比为73.2%，为2.98亿元；电商部分的营收占比为22.2%，为9057万元。
华尔街见闻此前提及，宝宝树依靠社区，将宝宝年龄在0-6岁的年轻妈妈聚集起来，并为其提供在线教育服务。2014年1月，宝宝树接受好未来1.5亿元人民币投资，推出如米卡早教、BABY BOX等产品。
2015年5月，宝宝树转战电商，推出了自己的B2C商场“美囤妈妈”。区别于以售卖标品为主的母婴电商平台，美囤妈妈的标品约占比30-40%，非标品占了大头。2016年6月，美囤妈妈已经实现盈利。
2016年11月，宝宝树完成复星领投的30亿元人民币融资。
2017年10月底，曾有消息称，宝宝树计划于2018年上半年IPO，筹资规模将高达3亿美元。至于在香港还是纽约上市，当时并未确定。
2018年6月初，宝宝树宣布与阿里巴巴达成资本战略合作，新一轮融资后宝宝树估值达到约140亿人民币。
紧接着在6月28日，宝宝树就向港交所递交了招股说明书，其中显示2015-2017年营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元，毛利率分别为54.6%、53.1%、63.2%，年度亏损分别为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。
至此，宝宝树主要股东持股比例也基本明确，其中第一大股东为创始人王怀南家族，持股27.73%；第二大股东为复星，持股26.39%；第三大股东为好未来，持股10.82%；第四大股东为阿里巴巴，持股9.9%。
